本站消息，日前国泰纳斯达克100ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模131.86亿元龙辉优配，季度净值涨幅为-8.44%。
从业绩表现来看，国泰纳斯达克100ETF基金过去一年净值涨幅为7.05%，在同类基金中排名137/281，同类基金过去一年净值涨幅中位数为7.47%。而基金过去一年的最大回撤为-22.57%，成立以来的最大回撤为-30.03%。
从基金规模来看，国泰纳斯达克100ETF基金2025年一季度公布的基金规模为131.86亿元，较上一期规模144.05亿元变化了-12.18亿元，环比变化了-8.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.32%，无债券类资产，现金占净值比5.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.87%，第一大重仓股为苹果（AAPL），持仓占比为8.51%。
国泰纳斯达克100ETF现任基金经理为艾小军。其中在任基金经理艾小军已从业11年又103天，2023年5月10日正式接手管理国泰纳斯达克100ETF，任职期间累计回报为38.54%。目前还管理着30只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰黄金ETF（518800），季度净值涨幅为18.66%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度,全球经济环境继续呈现出复杂多变的态势。特朗普政策的不确定性推高市场不确定性,美股承压回调。货币政策方面,美联储召开了3月FOMC会议,以全票赞同的投票结果决定维持基准利率4.25%-4.50%不变。在缩表方面,除鹰派票委Waller表示不支持放缓缩表外,其余票委同意缩表。从4月开始,委员会将放缓减少其证券持有量的速度,将美国国债的每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元。经济数据来看,一季度的美国经济数据整体指向经济具备韧性,但同时也存在一定隐忧,继续呈现“喜忧参半”的趋势;通胀粘性有所显现。美国3月Markit全球服务业PMI为54.3,高于预期及前值,而美国3月Markit全球制造业PMI为49.8,步入萎缩区间,低于预期、低于前值。就业市场方面,美国2月非农新增就业人数低于预期,失业率小幅上升,中期就业市场或仍有冷却趋势。通胀方面,CPI显示出通胀回落趋势,但美国2月核心PCE物价指数同比增长2.8%,高于预期及前值,粘性有所凸显,这可能对美联储未来的降息节奏产生影响。整体来看,美联储12月降息后,市场对2025年利率政策的分歧加剧,叠加特朗普政府政策预期的不确定性,导致市场波动。另一方面,DeepSeek的横空出世引起了市场对大语言模型算力需求的担忧,动摇了美国科技股的估值基础。一季度,纳指100指数下跌8.25%,标普500下跌4.59%。聚焦到美股科技层面,龙头科技股均将生成式人工智能作为现阶段战略重心,并大多上调相关投入。在算力降本、模型迭代、端侧AI等一系列技术、应用创新的推动下,生成式AI行情有望继续演绎。我们长期看好美股科技龙头通过深厚研发实力将预期兑现为业绩的能力,以纳斯达克100指数为代表的美国科技板块长期具备投资价值,但短期波动较大,需要警惕回调风险。本基金本报告期内的净值增长率为-8.44%,同期业绩比较基准收益率为-8.20%(注:同期业绩比较基准以人民币计价)。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望后市,当前标普、纳指有所回调,波动加大。长期看,产业周期加速和宏观环境稳定是美股维持高估值的基础,但当前宏观波动风险正在放大。宏观来看,随着就业市场逐步放缓,去通胀进入平台期,加上特朗普关税政策短期内可能引发市场对供应链成本上升和全球贸易摩擦的担忧,2025年美股的宏观波动风险或将持续放大。产业方面,聚焦到美股科技层面,龙头科技股均将生成式人工智能作为现阶段战略重心,并大多上调相关投入。我们将持续关注龙头公司的业绩兑现情况。业绩的兑现是估值处于合理水平的必要条件,因此需持续跟踪传统业务利润增速和指引,以及AI业务贡献的增量是否符合预期。AI技术方面,一方面我们将持续关注尖端模型能力是否能够再次升级,从而催生下游应用诞生;另一方面,我们也继续关注B/C端对应用产品的付费意愿。总体看,2025年美股的波动可能进一步放大,短期依然需要警惕宏观政策风险。但产业端,我们看好中长期美股科技龙头利用AI技术实现业绩持续增长的潜力,美国市场有望长期受益于人工智能所带来的科技创新红利。美联储降息周期+AI产业发展的背景下,标普500ETF、纳指ETF等依然值得关注。
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